무디스 신용등급 강등이 촉발한 금융불안…미국 국채 금리 향방은?

미국의 국가신용도 하락, 세계 금융시장에 미치는 영향은?

2025년 5월 16일, 국제신용평가사 무디스(Moody's)가 미국의 국가신용등급을 ‘Aaa’에서 ‘Aa1’으로 하향 조정하면서 전 세계 금융시장에 적잖은 충격을 안겼습니다. 이번 조치는 재정 적자 심화, 금리 상승에 따른 이자 부담 증가, 과세 기반 약화 등 미국 재정의 구조적 문제를 반영한 결과로 해석됩니다. 단기적으로는 미국 국채 금리와 금융시장 전반의 변동성이 확대될 가능성이 높으며, 장기적으로는 미국 정부의 재정정책 방향과 글로벌 투자자들의 신뢰 회복 여부에 따라 경제 충격의 범위가 달라질 전망입니다.

---

무디스의 미국 등급 강등, 어떤 배경에서 나왔나?

미국의 등급 하락 배경은 단순한 정치 갈등이나 일시적 재정 악화가 아닙니다.
무디스는 2023년부터 이미 '부정적' 전망을 내비쳐 왔으며,
이번 결정은 다음과 같은 구조적 위험 요인을 바탕으로 이루어졌습니다.

첫째, 정부 부채 비율과 이자 지급 비율이 지속적으로 상승하고 있습니다.
둘째, 재정수입은 줄고 재정지출은 늘어나는 불균형이 고착화되고 있습니다.
셋째, 금리 인상으로 인해 국가의 채무 이자부담이 급증하고 있습니다.

무디스는 특히 "2024년 전체 지출 중 73%가 의무 지출이며, 2035년에는 78%에 이를 것"이라며,
재량 예산 운용의 여지가 줄어드는 현실을 경고했습니다.

---

3대 신용평가사 모두 최고등급 철회…미국 신뢰도에 금?

이제 미국은 S&P, 피치, 무디스 3대 국제신용평가사 모두에게 최고등급을 부여받지 못하고 있습니다.
이는 전 세계 금융의 기준이 흔들릴 수 있음을 시사하는 사건입니다.

평가사 하향 시점 등급 변화

S&P	2011년	AAA → AA+
피치	2023년 8월	AAA → AA+
무디스	2025년 5월	Aaa → Aa1

핵심: 미국 국채가 더 이상 '무결점 안전자산'으로 여겨지지 않는다는 점에서
글로벌 채권시장의 신뢰도 체계에 큰 충격을 줄 수 있습니다.

---

시장은 즉각 반응…국채 금리 상승과 주식 매도세

무디스 발표 이후 금융시장은 즉각 반응을 보였습니다.
ETF와 미국 국채 선물, 기술주 중심의 지수 등 주요 지표에서 약세 흐름이 나타났습니다.

지표 등락률 또는 변동

S&P500 ETF	시간 외 거래에서 0.6% 하락
QQQ ETF	한때 0.8% 하락
미국 10년 만기 국채 금리	4.484%로 상승
국채 선물	장중 최저치 기록

핵심: 국채 금리 상승은 곧 차입 비용 증가를 의미하며,
이는 미국 정부뿐만 아니라 기업, 소비자 금융 전반에 영향을 줄 수 있습니다.

---

경제적 파장 시나리오: 차입비용·달러·금값·무역까지

이번 등급 하락은 단순히 미국 국채 금리 상승만으로 끝나지 않습니다.
전문가들은 다음과 같은 다층적 충격 가능성을 언급하고 있습니다.

차입 비용 증가

정부, 기업, 소비자의 전반적인 자금 조달 비용 증가가 예상되며,
국채 매입자들이 더 높은 금리를 요구할 가능성이 큽니다.

금융시장 불안

주식시장의 차익실현 매물 증가,
달러 약세 가능성,
안전자산 선호에 따른 금값 상승 등이 예상됩니다.

글로벌 파급효과

미국 채권의 신뢰도 하락은 다른 국가의 국채 금리에까지 부정적 영향을 미칠 수 있으며,
한국의 대미 수출 감소 및 무역환경 악화 가능성도 거론됩니다.

---

미국의 재정 상황, 얼마나 심각한가?

현재 미국의 국가 부채는 약 36조 2,200억 달러에 달하며,
이는 우리 돈으로 환산하면 5경 원이 넘는 규모입니다.

2024년 회계연도 재정 적자는 1조 8,300억 달러,
전년 대비 23% 증가한 수치로, 구조적인 재정 적자가 심화되고 있음을 보여줍니다.

연도 재정적자 (GDP 대비) 국가 부채

2024	6.4%	36.2조 달러
2035 (예상)	9%	45조 달러 이상 (예상)

핵심: 재정 건전성 회복 없이 진행되는 감세 정책은
향후 미국의 신용도에 더 큰 타격을 줄 수 있다는 점에서 중대한 구조적 위험입니다.

---

트럼프의 감세·관세 정책, 재정에 ‘이중 충격’ 우려

도널드 트럼프 정부가 재집권에 성공할 경우
대규모 감세 공약 실현 시 10년간 약 3조 8천억 달러 감세가 이뤄질 전망입니다.
이는 곧바로 2조 5천억 달러 이상 국가 부채 증가로 이어질 수 있습니다.

더욱이 트럼프는 세계 주요국과의 관세 충돌을 통한 무역수지 개선을 시도하고 있어
한국을 비롯한 수출 의존형 국가들에 부정적 영향이 예상됩니다.

---

전문가들 의견: "충격 제한적" vs "경고 신호"

전문가들은 이번 등급 강등의 파장에 대해 엇갈린 전망을 내놓고 있습니다.

"시장에 미리 반영된 악재"라는 입장:

• 라운드힐 CEO 데이비 마자: "이미 시장은 미국의 재정악화를 인지하고 있었기에
  2011년만큼의 충격은 없을 것"

"중요한 경고 신호"라는 시각:

• 보스턴칼리지 브라이언 베튜니 교수: "이번 강등은 신뢰성 있는 예산 합의의 필요성을 보여주는 정치적 신호"

핵심 요약: 미국의 신용등급 강등은 일시적 변동이 아닌 구조적 위험에 대한 경고이며,
그 여파는 단기 변동성보다 장기 정책 대응에 달려 있습니다.

---

결론: 세계는 지금, 미국 재정의 불확실성과 싸우고 있다

무디스의 이번 신용등급 강등은 단순한 숫자 변경이 아닌
미국 재정과 글로벌 금융시스템에 대한 경고 신호입니다.
금리, 환율, 자산가치, 무역환경까지 전방위적인 영향이 우려되며,
특히 한국은 대미 수출과 글로벌 공급망, 환율 변동 리스크에 대응할 준비가 시급합니다.

미국 정부가 재정 건전성 회복을 위해 어떤 정책을 내놓을지,
그리고 글로벌 투자자들이 다시 미국 채권에 신뢰를 보낼지 여부가
향후 세계 경제의 안정성과 연결될 것입니다.

---

주식시장 관망은 삼성증권 mts 와 함께하세요.